今天分享的是：医药生物行业2025年投资策略：创新引领，产业升级

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国信证券发布的医药生物行业2025年投资策略报告显示，医药行业需求增长稳定且呈升级趋势，2019 - 2023年卫生总费用CAGR达8.6%，医疗机构诊疗量复合增速为5.4%，价格整体稳定。供给端正经历结构性改革，行业亏损比例自2019年逐年提升，今年稳定在30%以上，龙头公司市场份额有望提升。支付端多元化支付体系推动卫生总费用占比提升，创新药械等有望受益。政策端药品及器械集采近尾声，服务端改革是医保改革重点。

2024年医药板块基本面及行情回顾如下：A股医药板块2024年表现较差，受多种因素影响走势波动，子板块估值处于历史中位。医药行业2024年前三季度收入端基本同比持平，利润端下滑，各细分板块营收情况不同。药品集采已进行多批，医疗器械集采也在推进，医疗服务价格改革等政策持续推进，商保与医保数据互通有望打开商业健康险增长空间。

细分板块投资机会展望方面，创新药出海进入2.0阶段，国产创新药海外销售增长，国内商业化有望加速，研发热点领域众多；医疗器械集采影响出清，创新引领、出海加速、消费复苏，国产厂商创新能力增强；CXO需求回暖，关注竞争格局及新分子业务发展；生命科学上游静待行业景气度拐点；中药关注短中期主题机会及“消费 + 创新 + 高股息”主线；医疗服务关注政策推进带来的机会。

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发布于：广东省